今年以来，受美国次贷风波和全球通胀冲击，机械制造业面临了严峻的考验。前几年我国交通运输投资集中的港口和公路建设正在显著放缓。集装箱和港口机械企业正在延伸新的业务领域，船舶工业持续增长也受到阻力。

    近日，令机械制造行业振奋的是中国有望于09年将增值税转型改革试点推广到全国。一位接近国税总局的人士9月1日确认，全国增值税转型方案确已上报国务院，“极有可能”获得批准，并从明年初开始实施。

    值得注意的是，此次增值税转型方案，并非如外界评论的那样是专为刺激经济而出台，事实反倒是经济增速下滑为增值税转型创造了良机，加速了其转型、改革的进程。所谓增值税转型，是指由生产型转为消费型增值税，即企业购入固定资产的金额允许从销售额中扣除。从2004年起，财政部门在东北地区的八大行业实施增值税转型改革试点，2007年又将试点范围扩大到了中部6省的26个市。今年7月、8月，内蒙古东部5个市（盟）和汶川地震受灾严重地区先后被纳入增值税转型改革试点范围。

    而当前经济增速下滑的局面，为增值税转型改革全面铺开创造了条件。上半年，我国国内生产总值同比增长10.4％，增速同比回落1.8个百分点。由于多种因素作用，中小企业面临经营困难，上半年全国6.7万家中小企业倒闭。

    据此前财政部测算，增值税转型改革在全国全面铺开将导致财政减收1500亿～2000亿元。尽管财政部表示，7月份财政收入增速已大幅下滑，预计后几个月可能延续7月增速降低的态势，但实际上，财政收入未必会出现大幅减少的局面。而这将给机械装备制造行业带来良好更大的发展机遇，也会促进我国经济的技术创新。

    从新东风无忧价值网的统计数据来看，工程机械行业08年中报行业平均毛利率下滑了16.24％，而平均净利率却上升了12％，说明机械行业在上半年面临了较大的成本压力，而通过降低三项费用使得净利率并没有降低，估值上，目前平均市净率为3.51倍，仍有较大高估，行业平均市盈率12.6倍，已经远低于市场平均水平。也就是说在市场的系统性风险面前，机械行业仍不能讲已经到了反转的时候，但在上述政策预期的前提下，阶段性的和结构性的机会有很多，建议投资者关注市净率估值低于2倍的机械装备制造业公司。新东风无忧价值网李军

    钢铁行业：钢材出口退税有可能取消

    截至26日，有22家钢铁公司发布了半年报，只有4家公司净利润同比出现一定幅度的下滑，多数公司净利润同比和环比均上升。但令市场担忧的是，当前钢铁价格已出现出厂价倒挂现象，受成本提高、需求下降等因素影响，钢铁公司三季度和下半年的净利润可能会比较难看。

    近期宝钢调低了部分钢材的出厂价，这是今年以来宝钢的第一次降价。宝钢将冷轧普材、耐指纹等钢材降了300元/吨，深冲和电镀锌降200元/吨等，热轧和硅钢则保持价格稳定。宝钢此次对部分钢材品种的降价，已在市场预期之内。近期钢材价格出现了明显回落，当“出厂价倒挂”持续一段时间后，通常都是以钢厂出厂价的下调来缩小差距。宝钢此次降价之前，部分定价很灵活的钢铁企业均已经下调了出厂价。

    从发布半年报的20余家钢铁公司来看，超过60％的公司净利润二季度环比增幅超过同比增长的幅度，且多数公司二季度的净利润占上半年的比例在60％以上，第二季度毛利率也高于第一季度的毛利率。